Ahorrar en dólares es casi un reflejo automático para muchos uruguayos. Esta moneda se percibe como una forma segura de protegerse de la inflación y preservar el valor del dinero. Pero, ¿es realmente la mejor alternativa? Si nos sigues desde hace tiempo, sabrás que consideramos que la Unidad Indexada (UI) es una opción más efectiva para mantener el poder adquisitivo de tus ahorros, especialmente con una perspectiva de largo plazo.
¿Qué pasó en 2024?
Después de dos años consecutivos en los que el dólar en Uruguay retrocedió frente al peso (-10,35% en 2022 y -2,62% en 2023), en 2024 experimentó un aumento significativo, con una suba próxima al 13%.
¿Esto cambia lo que hemos dicho sobre las UI como herramienta de protección frente a la inflación? Para responder, hagamos el siguiente ejercicio: supongamos que a inicio de 2024 teníamos $100.000 ahorrados que queríamos poner a resguardo de la inflación, y estábamos entre comprar dólares o UI’s.
Escenario inicial:
- Monto ahorrado: $100.000.
- Opciones disponibles: Comprar UI o dólares.
- Valores iniciales (1/1/2024):
- 1 UI = $5,8743.
- Tipo de cambio (BROU, venta): 1 USD = $40,30.
Dado lo anterior:
- En UI podrías haber adquirido 17.023 UI ($100.000 ÷ $5,8743).
- En dólares podrías haber comprado USD 2.481 ($100.000 ÷ $40,30).
Escenario final: Al 31/12/2024, los valores de referencia eran:
- 1 UI = $6,1695 (ajuste a una inflación del 5,02%).
- Tipo de cambio (BROU, compra[1]): 1 USD = $42,70.
Esto habría resultado en:
- Valor en UI: 17.023 UI × $6,1695 = $105.017.
- Valor en dólares: USD 2.481 × $42,70 = $105.955.
Es importante recordar que con la UI no estamos obteniendo una ganancia real (por encima de la inflación), sino que simplemente mantenemos el poder adquisitivo de nuestros ahorros. Al finalizar 2024, disponer de $105.017 en UI era equivalente a tener $100.000 al inicio del año, ya que el ajuste solo compensa la inflación acumulada (cumpliendo con el objetivo de este ejercicio).
En comparación, quien optó por dólares obtuvo $105.955, una diferencia de $939, o un 0,9% a favor del dólar. Sin embargo, este resultado fue producto de la especulación, ya que no existía garantía de que el dólar superaría a la UI durante el pasado año. Por el contrario, la UI elimina la incertidumbre, asegurando que tus ahorros mantengan su capacidad de compra, independientemente de las fluctuaciones del mercado cambiario.
“El dólar es el dólar, a la larga siempre conviene. Es sabiduría popular”.
Esta frase podría ser la de cualquier uruguayo típico, Juan, por ejemplo. Pero, ¿estás realmente seguro de eso, Juan?
Si analizamos los resultados recientes, durante 2022 y 2023, la diferencia fue ampliamente favorable a la UI. En esos años, quienes eligieron ahorrar en UI no solo protegieron su dinero de la inflación, sino que también obtuvieron un mejor desempeño frente a quienes optaron por dólares. Esto se refleja claramente en los datos que compartimos a continuación:
Sin embargo, lo relevante es evaluar el desempeño con una visión de largo plazo, pues no se trata de «adivinar» al ganador en un período específico, sino de tomar decisiones consistentes que protejan el valor de tus ahorros a lo largo del tiempo.
Para ilustrarlo, veamos qué ha sucedido desde la creación de la UI en 2002:
Los números hablan por sí mismos: la diferencia es contundente y claramente favorable a la UI. Este resultado subraya la efectividad de la UI como herramienta para preservar el valor del dinero frente a la inflación en el largo plazo, ofreciendo una estabilidad que el dólar, con sus fluctuaciones, no garantiza.
¿Entonces, debería ahorrar siempre en UI?
No. Ninguna solución extrema es recomendable, y en finanzas personales no se trata de elegir «todo o nada». Aunque la UI es una herramienta excelente para proteger el poder adquisitivo frente a la inflación, la diversificación es clave en cualquier estrategia financiera inteligente. Aquí es donde el dólar juega un rol complementario.
¿Cuándo tiene sentido ahorrar en dólares?
- Metas dolarizadas: Si tus objetivos están directamente vinculados al dólar, como un viaje al exterior, la compra de un auto o bienes dolarizados, ahorrar en esta moneda puede ser más conveniente. Esto te permite evitar riesgos cambiarios y planificar con mayor precisión.
- Diversificación: Mantener una parte de tus ahorros en dólares puede ayudarte a aprovechar escenarios económicos favorables, como una apreciación del tipo de cambio.
Para metas de largo plazo, como ahorrar para la jubilación, la UI resultaría una opción más confiable y consistente. Su capacidad de ajustarse automáticamente a la inflación elimina la incertidumbre, preservando el poder adquisitivo de tus ahorros a lo largo del tiempo.
Diversifica con inteligencia y pon tus ahorros a trabajar
Los anteriores ejercicios arrojan una lección clave: a largo plazo, una sobreponderación de la UI frente al dólar puede ser una estrategia más efectiva para preservar el poder adquisitivo de tus ahorros. Sin embargo, ninguna estrategia debe ser estática. Es fundamental realizar rebalanceos periódicos en la asignación de tus ahorros e inversiones, ajustándolos según las condiciones del mercado y las expectativas económicas.
El objetivo principal de este análisis fue comparar distintas formas de proteger tus ahorros en pesos frente a la inflación y garantizar que mantengan su poder de compra con el paso del tiempo. Más allá del simple ahorro, considerar opciones de inversión diversificadas puede ser el paso siguiente para hacer que tu dinero no solo conserve su valor, sino que también crezca.
Recuerda: el secreto de una buena estrategia financiera no está en elegir entre UI o dólares, sino en encontrar el equilibrio adecuado según tus objetivos personales, tu horizonte temporal y las condiciones económicas vigentes.
[1] Recuerda que, al comprar dólares, lo hacés al tipo de cambio más alto de la pizarra, y al venderlos, al más bajo. Este costo de transacción también debe ser considerado. Si tenés la posibilidad de acceder a un mejor tipo de cambio, ¡genial! Pero este ejercicio está pensado para el individuo menos sofisticado de todos.
En cambio, en la Unidad Indexada no existe tal diferencia, ya que tiene un único valor, lo que elimina este tipo de costo.